Schneider Electric (Euronext París, SU; FR0000121972) es un líder industrial que recibe un 80% de sus ventas de Gestión de energía y 20% de Automatización industrial. En la primera pata distribuye y organiza energía eléctrica con hardware, software para garantizar la continuidad del suministro, por ejemplo en centros de datos con sistemas de refrigeración, monitoreo, etc. También tiene redes eléctricas y digitales, plataformas como EcoStruxure Power, que optimizan consumo y mantenimiento y productos para construcción residencial y edificios comerciales.
En Automatización industrial ofrece digitalización de procesos industriales: controladores, supervisión y software para plantas y automatización Discreta para fabricación de pieza por pieza, para coches, electrodomésticos etc.
América del Norte representa el 40% de los ingresos (30% EEUU), Europa el 25%, APAC el 25% (China 12%) y un 10% restante en otras regiones.
Resultados 1T 2026
En el trimestre las ventas crecieron al 11,2%: 12,8% en Gestión Energética (15,9% en Norteamérica que es donde el mercado está más optimista), y 4,4% en Automatización Industrial. Los pedidos de Centros de Datos y Redes registraron un crecimiento de dos dígitos, aunque competidores en este segmento como ABB y Vertiv han alcanzado el tercer dígito.
El CEO afirmó que ganaron cuota de mercado en 2025 y espera hacerlo en 2026. Para el año mantiene la guía de crecimiento orgánico del 7%-10% en ventas, 10-15% en Ebita y expansión de margen de 50-80 pb. No obstante, el mercado confía en que la mejore en el segundo semestre dependiendo de la ejecución y tipo de cambio.
El conflicto en Oriente Medio y los aranceles podrían generar presión de márgenes a corto plazo, pero más importante para el largo plazo, la situación en China está mejorando, tras años de deflación en el sector.
Como empresa de bienes de equipo está expuesta más directamente al ciclo industrial que el mercado en general.
Tesis
Tiene posiciones de liderazgo en sus mercados atractivos clave, con una cartera más reducida y más orientada que sus competidores, por lo que consigue escalar mejor su actividad a nivel global. Está correlacionada con la aceleración de los mercados finales, captando el crecimiento de la electrificación, la digitalización y la automatización. Esto incluye Centros de datos, automatización de edificios (eficiencia de edificios residenciales), red inteligente y electrificación de procesos fósiles. También tiene buena posición en IoT y está beneficiándose de la deslocalización (nearshoring) de la fabricación.
Se divide en Productos, que son equipos estándar (interruptores, variadores, componentes eléctricos…), Sistemas que son soluciones integradas/proyectos (data centers, redes eléctricas, edificios inteligentes, etc.) y Software & servicios. Los sistemas son ahora el principal motor de crecimiento, junto a la mejora de los volúmenes de productos y la recuperación Automatización Discreta, en un contexto en el que el mercado está evolucionando hacia infraestructuras más integradas y diseñadas a nivel de sistema, lo que favorece a compañías con escala y capacidad de integración como Schneider.
Los centros de datos representan ya en torno al 20-25% de las ventas. La acción está recogiendo el auge por las ventas relacionadas con la IA, donde se beneficia de centros de datos principalmente por hardware eléctrico y refrigeración, pero también por software de diseño, simulación y gestión de infraestructura crítica, incluyendo capacidades térmicas, eléctricas y mecánicas. Está invirtiendo en infraestructura 800VDC para centros de datos, con pedidos esperados a partir de 2S 2027 y desarrollo más avanzado entre 2027 y 2030.
El mercado está valorando EcoStruxure, su plataforma digital que integra Hardware (como equipos eléctricos, sensores o refrigeración), Software (como monitorización, analítica o simulación) y Servicios (como optimización, eficiencia energética o control remoto), todo conectado para gestionar el uso de la energía y los procesos en tiempo real. Así, mientras que antes vendía cuadros eléctricos o equipos, ahora ofrece una solución completa con software y datos. La ventaja competitiva se refuerza por su acceso a datos operativos y base instalada, que permiten desarrollar soluciones de software y AI industrial con mayores barreras de entrada.
Está mejorando la conversión de caja y aplicando una estrategia de M&A menos dilutiva que en el pasado.
Para el margen orgánico (EBITA) se espera una expansión anual del 50 pb, hasta 21% para 2029.
Riesgos
Si la eficiencia que IAs de bajo coste como DeepSeek realmente acaba siendo tan elevada, podría recortar crecimiento de las ventas a medio plazo de Schneider en comparación con el escenario actual.
Como empresa de bienes de equipo está expuesta más directamente al ciclo industrial que el mercado en general, por lo que un estancamiento de los PMIs, que supone una débil demanda mundial en el corto ciclo, sería perjudicial para el múltiplo. Con EcoStruxure parte del modelo pasa a ser tipo suscripción, mantenimiento y optimización continua, que implica menos ciclicidad que el puro capex industrial.
Cotiza con prima y el mercado ya descuenta un crecimiento estructural elevado, por lo que cualquier decepción en pedidos, márgenes o guía podría penalizar el múltiplo.
Una menor demanda en procesos industriales, especialmente si cae la inversión en sectores como petróleo y gas.
Retrasos o dificultades en la ejecución en los programas de productividad o la pérdida de cuota en centros de datos frente a competidores como Vertiv, ABB, Eaton o Legrand.
Análisis técnico
Está desarrollando una tendencia alcista de largo plazo con una proyección en el techo del canal en torno a 350€. A corto plazo tiene una resistencia en los máximos históricos de 280€ que podría favorecer una consolidación, pero mientras no pierda la zona de 250€ esperamos la continuidad del proceso alcista en las próximas semanas.
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Nicolás López se incorporó al equipo de Singular Bank en 2020 como Director de Análisis en Renta Variable. Experimentado Gerente de Inversiones con un historial demostrado de trabajo en la industria de servicios financieros.
Fuertes habilidades analíticas con experiencia como analista, administrador de carteras y fondos y asesor de inversiones.