Telefónica (BME; TEF; ES0178430E18) es una empresa multinacional española de telecomunicaciones con sede central en Madrid, que opera en España, Alemania, Brasil y Reino Unido. Ofrece servicios de telefonía fija y móvil, banda ancha y televisión por suscripción, además de proporcionar soluciones de ciberseguridad, IoT, big data y nube.
Resultados 1T 2026
Telefónica ha publicado sus resultados correspondientes al primer trimestre de 2026, mostrando una evolución operativa y financiera estable, en línea con su plan estratégico “Transform & Grow” y con los objetivos marcados para el conjunto del ejercicio.
La compañía registró unos ingresos de 8.127 millones de euros, lo que supone un crecimiento del +0,8% en términos orgánicos, impulsado principalmente por la mejora de los ingresos por servicios (+1,1%).
El resultado neto reportado del grupo se situó en pérdidas de 411 millones de euros, frente a las pérdidas de 1.304 millones registradas un año antes. Este sigue bajo el impacto contable de las desinversiones en Hispanoamérica, especialmente Chile, Colombia y México, que generaron un impacto negativo cercano a 800 millones de euros en el trimestre. Sin embargo, el resultado neto ajustado fue de 482 millones de euros (-21,5% interanual).
El EBITDA ajustado alcanzó los 2.836 millones de euros (+1,8% orgánico), con aumento del margen Ebitda ajustado de 0,4 puntos porcentuales, apoyado en eficiencias operativas. El flujo de caja libre (FCF) se situó en 333 millones de euros, afectado por la estacionalidad habitual del primer trimestre.
Desempeño por geografías:
- España: crecimiento sólido con ingresos +2,0% y mejora en todas las métricas, destacando el churn (bajas de clientes) en mínimos históricos (0,7%).
- Brasil: principal motor de crecimiento, con ingresos +7,4% y EBITDA +8,7%, apoyado en fuerte tracción comercial y ARPU récord.
- Alemania: evolución más débil, con caída de ingresos (-8,6%) por impactos temporales en el negocio B2P (otras telcos o partners).
- VMO2 (Reino Unido): estabilización operativa, con evolución en línea con los objetivos anuales.
Telefónica continuó reduciendo su apalancamiento, situando la deuda financiera neta en 25.342 millones de euros, tras una reducción de 1.500 millones en el trimestre.
La empresa ha confirmado sus objetivos para el conjunto del ejercicio y esto ha sido visto con buenos ojos por el mercado:
- Crecimiento de ingresos: +1,5% a +2,5%
- Crecimiento EBITDA ajustado: +1,5% a +2,5%
- Flujo de caja libre: alrededor de 3.000 millones de euros
Otro dato positivo es que reiteró su compromiso de remuneración al accionista, confirmando un dividendo en efectivo de 0,15 €/acción con cargo a 2026, dentro de la nueva política anunciada en su plan estratégico “Transform & Grow”. La compañía mantiene además su objetivo de reducir progresivamente el apalancamiento.
La acción subía cerca del 6% tras conocerse los datos. El mercado ha recibido positivamente la confirmación de objetivos, la reducción de la deuda, el buen desempeño en España y Brasil y el avance en su plan estratégico.
Análisis fundamental
Según el consenso de analistas que recoge FactSet, el precio objetivo promedio se sitúa en 4,01 €, lo que supondría que el potencial de revalorización está agotado, según los datos del consenso. Las opiniones de los analistas que publica FactSet se distribuyen de la siguiente forma:
Análisis técnico
Tras superar recientemente la zona de 3,77, esta ha pasado a convertirse en el extremo inferior de un rango lateral de corto plazo, actuando como soporte, con resistencia en la zona de 3,95. Con la subida de hoy, está superando la media de 200 sesiones y el extremo superior del rango lateral de corto plazo, muy positivo desde el punto de vista técnico a corto-medio plazo, y permitiría fijar un primer objetivo alcista en el cierre del hueco que dejó en los 4,11, con posibilidad de continuidad.
Gráfico en velas de 1 día con ajuste por dividendos a cierre del 13/05/2026:
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