¿Sabías que gran parte del análisis técnico actual tiene su origen en una teoría desarrollada hace más de un siglo? Se trata de la Teoría de Dow, basada en los trabajos de Charles H. Dow, periodista financiero y cofundador, junto con Edward D. Jones y Charles Bergstresser, de Dow Jones & Company, la empresa que dio origen a The Wall Street Journal y al índice Dow Jones.
Aunque los mercados han cambiado enormemente desde entonces, muchos de los principios formulados por Dow siguen utilizándose para analizar tendencias y entender el comportamiento de los mercados.
Principios básicos
1. El mercado lo descuenta todo
El precio de un activo refleja toda la información disponible: datos económicos, resultados empresariales, expectativas e incluso el sentimiento de los inversores. Por ello, el análisis técnico se centra en estudiar el comportamiento del precio.
2. Existen tres tipos de tendencia
Dow distinguía entre:
- Tendencia primaria, que puede durar meses o años.
- Tendencia secundaria, movimientos correctivos dentro de la tendencia principal.
- Tendencia menor, fluctuaciones de corto plazo.
La clave es identificar la tendencia principal y evitar que el ruido diario condicione las decisiones.
3. Las tendencias tienen tres fases
En una tendencia alcista suelen distinguirse tres etapas:
- Acumulación: los inversores más experimentados comienzan a comprar.
- Participación pública: la tendencia gana fuerza y atrae a un mayor número de inversores.
- Distribución: los inversores que compraron antes empiezan a vender mientras el optimismo es generalizado.
En las tendencias bajistas el proceso se desarrolla de forma inversa.
4. Los índices deben confirmarse
Dow sostenía que una tendencia es más fiable cuando distintos índices o sectores muestran un comportamiento similar. Hoy este principio puede aplicarse comprobando si varios índices, sectores o activos respaldan el mismo movimiento.
5. El volumen debe acompañar a la tendencia
Una subida respaldada por un incremento del volumen suele considerarse más sólida que otra con escasa participación.
6. La tendencia sigue vigente hasta que se demuestra lo contrario
Uno de los principios más conocidos: una tendencia debe asumirse como válida mientras no aparezcan señales claras de cambio.
¿Por qué sigue siendo relevante?
Aunque fue formulada a finales del siglo XIX, la Teoría de Dow sentó las bases del análisis técnico moderno. Conceptos como tendencia, soportes, resistencias o confirmación de movimientos parten, en gran medida, de sus ideas.
No pretende predecir el futuro, sino ayudar a interpretar el comportamiento del mercado y tomar decisiones con un método más estructurado.
En Singular Bank desde el año 2009, actualmente como Responsable de Oferta Digital de Productos de Trading. Cuenta con la licencia de Operador de Bolsa y Operador de Derivados y está titulado por AFI como Asesor Financiero. Ha colaborado como formador en diferentes cursos y másteres relacionados con los mercados financieros, el análisis técnico y los productos complejos.