Durante los últimos meses, nuestra visión sobre la renta variable estadounidense estuvo marcada por la prudencia. Las elevadas valoraciones y el alto grado de complacencia del mercado nos llevaron a mantener una posición infraponderada frente a otras regiones.
Sin embargo, el contexto cambió y a principios de abril eliminamos esa infraponderación a renta variable de EEUU, lo que se traduce en un aumento del peso de la renta variable estadounidense en nuestras carteras.
Algunas megacaps están en máximos históricos, pero más baratas que antes en términos de PER
Después del rebote tras el alto el fuego en Irán, pese a que las tensiones y los elevados precios del petróleo continúan, el S&P 500, el Nasdaq 100 y empresas tan relevantes como Nvidia, Alphabet o Amazon, han batido en las últimas sesiones sus máximos históricos.
Y pese a que los precios de las acciones nunca han sido tan altos, el sector tecnológico está más barato que hace pocos meses en términos de PER. Esto quiere decir que tenemos que pagar menos que hace unos meses por cada unidad monetaria de beneficio anual de la empresa:
En marzo comentamos este ajuste de valoraciones en el sector tecnológico. En el caso de las empresas de software, el ajuste vino principalmente por las fuertes caídas en las cotizaciones, mientras que en las compañías de semiconductores (pero también en otras) se incrementaron con fuerza las estimaciones de beneficios.
La combinación de un sólido crecimiento de los beneficios empresariales y una moderación de las valoraciones, especialmente en el sector tecnológico, ha mejorado el atractivo relativo de la bolsa estadounidense. A ello se suma la fortaleza estructural de su economía y el impulso de grandes tendencias como la digitalización o la inteligencia artificial.
Esta semana presentan resultados la mayoría de las megacaps estadounidenses y estaremos atentos a si mantienen su elevado ritmo de crecimiento de los beneficios, así como a sus anuncios respecto a las inversiones en infraestructuras de IA, dato que impactará a su vez en las compañías beneficiarias de la expansión de los centros de datos.
Singular Bank no está recomendando esta inversión en concreto. Este análisis tiene fines exclusivamente informativos, no pudiendo ser considerado en ningún caso como un elemento contractual, una recomendación, un asesoramiento personalizado o una oferta de inversión. El presente informe, propiedad de SINGULAR BANK S.A.U (Singular Bank), contiene información obtenida de fuentes consideradas como fiables. Las opiniones y estimaciones aquí realizadas pueden ser modificadas sin previo aviso. Rentabilidades pasadas no son un indicador fiable de rentabilidades futuras. Esta información tampoco puede considerarse como sustitutiva de los Folletos del Emisor o de cualquier otra información legal preceptiva, por lo que te recomendamos que consultes dicha información antes de llevar a cabo cualquier decisión de inversión. Dicha información legal está a tu disposición en www.cnmv.es.
En Singular Bank desde el año 2009, actualmente como Responsable de Oferta Digital de Productos de Trading. Cuenta con la licencia de Operador de Bolsa y Operador de Derivados y está titulado por AFI como Asesor Financiero. Ha colaborado como formador en diferentes cursos y másteres relacionados con los mercados financieros, el análisis técnico y los productos complejos.