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Este concepto es esencial en la valoración de los warrants, y podría definirse como la velocidad a la que varía el precio del subyacente. Un incremento en la volatilidad del subyacente es siempre positiva para la evolución del precio del warrant, tanto si se trata de un call como si se trata de un put.
Es interesante saber qué existen distintos tipos de volatilidad:

• Histórica: obtenida en periodos pasados, mediante análisis de series históricas.
• Implícita o de mercado: es la que utilizamos en la negociación de un warrant y refleja las expectativas del mercado sobre la volatilidad del subyacente.
• Estimada: es la que a priori desconocemos y nos sería muy útil conocer, ya que nos permitiría la correcta valoración del warrant.