Conflicto geopolítico: posibles impactos en mercados y sectores

A pesar de que en los últimos años hemos sido testigos de diversos e impactantes conflictos políticos, no por ello dejan de conmocionarnos. El último, el ataque de EEUU e Israel a Irán, que ha supuesto la muerte del líder supremo Jamenei y otros cargos relevantes del régimen de los Ayatolas, amenaza con volver a sacudir los cimientos de los mercados. Aunque, por desgracia, es cierto que la abundancia de eventos desfavorables en los últimos años parece haber generado un “efecto anestesia” en los mercados y en los inversores.

Posibles impactos

Dependerá en gran medida de la duración del conflicto. En caso de prolongarse, esto mantendría el precio del petróleo alto, lo cual repercutiría en la inflación y podría alterar las previsiones de próximos recortes de tipos que descuentan los mercados.

Si seguimos con las reacciones en cadena, un mayor coste de la energía, un repunte de la inflación y la consiguiente parada en los recortes de tipos podría frenar el crecimiento económico. Precisamente en un momento en el que la solidez de los resultados corporativos funciona como soporte de las valoraciones.

Si hasta ahora se ha barajado la “corrección controlada” como el escenario más probable, empezar a hablar de estanflación sería muy nocivo para los mercados.

A corto plazo, las incertidumbres podrían provocar caídas en los mercados de renta variable y una búsqueda por parte de los inversores de los sectores más defensivos (utilities, consumo defensivo…).

En el caso de la renta fija, existe un riesgo de repunte de TIRes por inflación, con un trasvase de inversores hacia productos más conservadores y presión sobre el high yield (por el mayor riesgo de deterioro económico).

Sectores a vigilar

Energía

A través del estrecho de Ormuz transita un 20% del petróleo y del gas natural licuado a nivel mundial. El cierre de este enclave implica una tensión en los precios de estas materias primas, si bien podría quedar compensada si la OPEP aumenta la producción de barriles diarios (así, Arabia Saudí y Rusia han decidido producir a partir del mes de abril 206.000 barriles al día), aunque esto no evitará que se incremente el coste de los fletes y seguros de transporte.

En el escenario central, podríamos ver un repunte del precio del crudo (hoy vemos al crudo Brent avanzar hacia el entono de los 79 $), si bien a medio plazo los incrementos de producción de otros países devolverían el precio a niveles de equilibrio en torno a 62 $/barril. Uno de los riesgos respecto a estas previsiones son los daños finales en las infraestructuras petrolíferas en la región, que podrían presionar al alza el precio del petróleo.

Atentos a: Repsol (REP) · ExxonMobil (XOM) · Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF 1C (IE00BM67HM91) · BGF – World Energy Fund (LU0171301533)

Aerolíneas y turismo

La inestabilidad geopolítica puede imponer restricciones en una zona relevante para viajes turísticos y de negocios, siendo asimismo un nodo estratégico para rutas intercontinentales, lo cual afectaría a aerolíneas y hoteleras. Es posible, a efectos de transporte, buscar nuevas rutas, pero ello supone un incremento en los costes, que impactaría en los precios de productos farmacéuticos o tecnológicos.

Atentos a: IAG (IAG) · Aena (AENA)

Defensa

Uno de los posibles beneficiados de la situación, al ponerse de relieve la importancia de reforzar la seguridad nacional e incrementar los gastos de defensa.

Atentos a: Indra (IDR) · Rheinmetall (RHM) · Lockheed Martin (LMT) · VanEck Defense ETF A USD Acc (IE000YYE6WK5) · Goldman Sachs Global Future Economic Security Equity Portfolio Fund (LU2596604087)

Activos refugio

Se esperan efectos limitados en el bono estadounidenses, el dólar y el franco suizo, si bien el oro podría vivir otro impulso que le llevase de nuevo a máximos. En la jornada de hoy, el oro sube por encima de los 5.407 $.

Atentos a: OFI Precious Metals R Fund (FR0011170182) · WisdomTree Physical Gold – EUR Daily Hedged ETF (JE00B8DFY052)

Otros sectores

Sector bancario: uno de los más vulnerables a un escenario estanflacionista y a un cambio de las expectativas de la economía, pensando ahora en un hipotético deterioro.

Transporte y logística: el encarecimiento de fletes y seguros marítimos afecta de forma negativa.

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Los ETC (Exchange Traded Commodities) es un tipo de ETP (Exchange Traded Product). Algunos tipos de ETP son los ETF y los ETC.

Los ETC (Exchange Traded Commodities) son instrumentos de deuda colateralizada, cotizados en mercados secundarios de valores, que replican la evolución del precio de una materia prima, como puede ser el oro.

Los ETF (Exchange Traded Funds o fondos cotizados) son fondos de inversión que se negocian en mercados secundarios de valores, como si fueran acciones. Pueden invertir en una amplia gama de activos como los índices, materias primas o mercados emergentes.

Para poder adoptar una decisión de inversión fundada, antes de la contratación resulta esencial consultar el DFI (documento de Datos Fundamentales para el Inversor) de cada ETF/fondo, donde podrás obtener más información sobre el nivel de riesgo, la gestora o depositaria de cada uno, entre otras. Podrás acceder a estos documentos, que ponemos a tu disposición en la en la boleta de compra, con carácter previo a la compra de los mismos.

Singular Bank no te está recomendando la compra de estos ETF/fondos en concreto. Estos datos solo tienen una finalidad informativa, y no deben interpretarse como una recomendación de compra ni de venta. El Cliente es responsable de las decisiones de inversión que adopte. En todo caso, Singular Bank no se hace responsable del uso que se haga de esta información ni de los perjuicios que pueda sufrir el inversor como consecuencia de las operaciones que formalice teniendo en cuenta dicha información.

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Puede consultar dónde, cómo y en qué idioma obtener un resumen de sus derechos en la documentación legal que ponemos a su disposición en la ficha de cada fondo, en nuestra dirección www.selfbank.es. El resumen de derechos de los inversores o inversores potenciales está disponible en inglés en la web de la gestora, puede consultarlo pulsando aquí.

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