Mercado bursátil
El dato de empleo impulsa a las bolsas y al sector tecnológico
- Los principales índices cerraron con avances generalizados, apoyados por un informe de empleo estadounidense más débil de lo esperado que redujo las expectativas de nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal. En Europa, el DAX lideró las ganancias con un 0,7%, seguido del Euro Stoxx 50 (+0,3%) y el IBEX 35 se mantuvo.
- A cierre europeo, en Estados Unidos, el Nasdaq 100 era el índice con mejor comportamiento al subir un 1,3%, favorecido por el sector tecnológico. El S&P 500 avanzaba un 0,6% en una sesión en la que el mercado interpretó el debilitamiento del empleo como una señal de menor presión para que la Fed siga endureciendo.
- A nivel sectorial, Tecnología, Salud y Comunicaciones lideraron las ganancias en el Euro Stoxx 50. En el IBEX 35 destacó igualmente Tecnología, mientras que Materiales fue el sector más débil. En Estados Unidos, Tecnología y Comunicaciones volvieron a situarse entre los segmentos con mejor comportamiento relativo.
Claves de la sesión
El empleo estadounidense reduce la presión sobre la Fed
- La principal referencia de la jornada fue el informe de empleo de Estados Unidos. La economía destruyó inesperadamente 23.000 puestos de trabajo en julio, frente a las expectativas de creación de empleo, mientras que los datos de mayo y junio fueron revisados a la baja en 103.000 puestos. Aunque la tasa de paro descendió hasta el 4,1%, el conjunto del informe apuntó a un mercado laboral claramente menos dinámico.
- La reacción del mercado fue positiva, ya que el debilitamiento del empleo redujo significativamente las probabilidades de una subida de tipos en septiembre. El movimiento favoreció especialmente a los activos de mayor duración, impulsando al sector tecnológico y provocando una caída de las rentabilidades de la deuda soberana, especialmente en Estados Unidos.
- En el frente geopolítico, las negociaciones sobre el Estrecho de Ormuz continuaron avanzando lentamente. Donald Trump señaló que las conversaciones progresan, aunque los nuevos ataques iraníes mantuvieron cierta prima de riesgo sobre las materias primas energéticas.
- La temporada de resultados europea continuó siendo un soporte adicional para la renta variable.
Renta fija
El empleo débil relaja las expectativas de tipos en Estados Unidos
- Las rentabilidades soberanas descendieron de forma generalizada tras el informe de empleo estadounidense. La TIR del Treasury a 10 años cayó 3 puntos básicos hasta el 4,65%, reflejando una reducción de las expectativas de nuevas subidas de tipos por parte de la Fed. En Europa, la rentabilidad del Bund alemán descendió hasta el 3,13% y la del bono español al 3,56%.
Materias primas y divisas
El oro vuelve a destacar entre los activos refugio
- El Brent subió un 1,2% hasta 83,5 dólares por barril.
- El oro avanzó un 2,4% hasta 4.340 dólares por onza y encamina su mejor semana desde enero.
- El EUR/USD avanzó un 0,3% hasta 1,156,
Noticia empresarial
Allianz
- Allianz, uno de los mayores grupos aseguradores y de gestión de activos de Europa y propietario de PIMCO, presentó un beneficio operativo récord de 4.870 millones de euros en el segundo trimestre, un 11% más que el año anterior y por encima de los 4.580 millones esperados por el mercado.
- Uno de los elementos más destacados fue la evolución del negocio de gestión de activos. PIMCO captó 31.700 millones de euros de entradas netas externas, mientras que Allianz Global Investors añadió otros 7.600 millones, reflejando el fuerte interés de los inversores por la renta fija en un entorno de elevada incertidumbre sobre crecimiento, inflación y política monetaria.
- La lectura para el mercado es positiva tanto por la fortaleza del negocio asegurador como por la recuperación de los flujos hacia gestión de activos. El fuerte ritmo de captaciones de PIMCO confirma que los niveles actuales de rentabilidad de los bonos continúan resultando atractivos para los inversores y proporciona una fuente adicional de crecimiento de comisiones para Allianz.
- Los resultados refuerzan además el buen tono de la temporada de resultados europea y consolidan la posición de Allianz como uno de los grupos financieros más diversificados del continente, combinando generación de caja en seguros con exposición directa al crecimiento del negocio global de gestión de activos.
Principales indicadores macroeconómicos del día
Balanza comercial de China
- En julio, las exportaciones de bienes de China moderaron su ritmo de avance hasta un 23,9% respecto al mismo periodo del año anterior (vs. 27,0% junio), situándose en 397.852 millones de $. Paralelamente, las importaciones de mercancías ralentizaron su tasa de crecimiento a un 27,5% (vs. 36,0% mes anterior) alcanzando 285.353 millones de $. Ante esta evolución, el superávit de la balanza comercial de China registró un incremento de un 15,5% interanual, situándose en 112.500 millones de $ (vs. 125.623 millones $ junio), en una coyuntura marcada por la resiliencia de las exportaciones, especialmente aquellas relacionadas con IA, tecnologías disruptivas y tecnologías verdes, a pesar de un mes marcado por adversas condiciones meteorológicas.
Tasa de desempleo de Francia
- Según Insee, el número de desempleados en Francia aumentó en 62.000 personas, alcanzando un total de 2,7 millones de desempleados en el 2T de 2026. De esta forma, la tasa de desempleo repuntó 0,2 pp hasta un 8,3% de la población activa, registrando su mayor nivel desde el 3T de 2020. A su vez, la tasa de desempleo juvenil entre los meses de abril y junio aumentó 0,4 pp hasta un 21,6% de la población entre 15 y 24 años.
Balanza comercial de Alemania
- Según Destatis, en junio las exportaciones de mercancías de Alemania desaceleraron su ritmo de crecimiento en un 0,9% mensual (vs. 1,1% mayo), situándose en 139.300 millones de €. Por su parte, las importaciones de bienes aumentaron un 4,4% mensual (vs. -2,6% mes anterior), registrando un total de 123.900 millones de €. Ante este comportamiento, el superávit de la balanza comercial de Alemania se moderó hasta 15.400 millones de € (vs. 19.300 millones de € mayo), situándose notablemente por debajo de lo estimado por el consenso de analistas (17.200 millones de €).
Producción industrial de Alemania
- Según Destatis, en junio la producción industrial de Alemania moderó su ritmo de crecimiento a un 0,2% (vs. 0,7% mayo). Una evolución explicada principalmente por el incremento de la fabricación de otros medios de transporte (aeronaves, barcos, trenes y vehículos militares) (8,4% mensual) y del sector automovilístico (3,6%). En contraste, destacó la reducción de la producción de maquinaria y equipos (-3,9%).
- Por su parte, la producción industrial de la primera potencia europea se redujo ligeramente un 0,1% en términos interanuales (vs. 0,0% mes anterior).
Balanza comercial de Francia
- En junio, de acuerdo con el Ministerio de Economía de Francia, las exportaciones de bienes repuntaron un 2,4% respecto al mes anterior (vs. -2,9% mayo), alcanzando 54.500 millones de €. En contraste, las importaciones de mercancías se redujeron un 0,8% (vs. +0,7% mes anterior), hasta 60.400 millones de €. Ante esta evolución, el déficit de la balanza comercial se situó en 5.800 millones de € (vs. -7.700 millones de € mayo).
Evolución del mercado laboral en EEUU
- En julio, la economía estadounidense registró una caída de 23.000 nóminas no agrícolas, situándose significativamente por debajo de las estimaciones del consenso de analistas (+85.000 empleos). Por su parte, se revisó a la baja el número de contrataciones a 63.000 en mayo y a 20.000 en junio. Esta contracción del empleo se concentró principalmente en la educación pública local y en el comercio minorista, a pesar del aumento del número de trabajadores en sector de la salud.
- Por su parte, en julio, la tasa de desempleo se redujo ligeramente a un 4,1% de la población activa, situándose por debajo de las proyecciones del consenso de analistas (4,2%). A su vez, la tasa de participación laboral en EEUU descendió 0,1 pp hasta un 61,4% de la población, representando su menor nivel desde febrero de 2021.
Tablas de datos de mercados
El presente documento, propiedad de SINGULAR BANK, S.A.U. (“Singular Bank”), contiene información obtenida de fuentes consideradas como fiables. Singular Bank no garantiza la exactitud de la misma ni se responsabiliza de errores u omisiones que pudiera haber, siendo su finalidad meramente informativa. Las opiniones y estimaciones aquí realizadas son meramente indicativas, y están sujetas a variaciones por circunstancias del mercado, modificaciones legislativas, o de cualquier otro motivo que puedan producirse, y pueden ser modificadas sin previo aviso y, por tanto, Singular Bank no queda vinculada por éstas. Estos datos solo tienen una finalidad informativa y no deben interpretarse como una recomendación de compra o venta. El inversor debe ser consciente de que los productos a los que este documento se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o patrimonial o su perfil de riesgo. Singular Bank no asume responsabilidad alguna por cualquier coste o pérdida, directa o indirecta, que pudiera resultar del uso de este documento o de su contenido.
Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Prohibida su reproducción total o parcial o su distribución sin el consentimiento previo por escrito de Singular Bank.
