La temporada de resultados del tercer trimestre de 2026 comienza con unas expectativas exigentes para las compañías estadounidenses. El consenso espera que los beneficios del S&P 500 crezcan un 29,6% interanual, frente al 26,5% que se estimaba a finales de junio. De cumplirse, sería el tercer trimestre consecutivo con crecimientos superiores al 25% y el octavo seguido con avances de doble dígito.
Además, las expectativas han mejorado durante los últimos meses. Los analistas han elevado un 2,5% las estimaciones de beneficios durante el trimestre, frente a una revisión media negativa del 2,2% de los últimos cinco años. También destaca que el 62% de las compañías que han publicado previsiones anticipan sorpresas positivas, claramente por encima de la media histórica del 40%. Para los ingresos se espera un crecimiento interanual del 12,4%.
Energía y Tecnología lideran el crecimiento
El crecimiento esperado no será homogéneo. Energía destaca con una previsión de aumento del BPA del 121%, muy por encima del 70% previsto a finales de junio. Tecnología también mejora sus perspectivas, con un crecimiento esperado del 65%, mientras que Servicios de Comunicación se situaría en el 51%.
El protagonismo vuelve a recaer, por tanto, sobre las grandes compañías tecnológicas y los hyperscalers, aunque el crecimiento de beneficios comienza a extenderse progresivamente hacia otros sectores.
Las expectativas siguen siendo elevadas para los próximos trimestres
El optimismo no termina en el tercer trimestre. Para el 4T de 2026 el consenso espera un crecimiento del BPA del 28%, mientras que para el conjunto de 2026 alcanzaría el 32,7%. En 2027 el ritmo se moderaría hasta aproximadamente el 15%, en parte por el efecto de extraordinarios registrados por Alphabet y Amazon durante 2026.
Tecnología seguiría siendo uno de los principales motores, aunque su crecimiento se moderaría desde el 51% previsto para 2026 hasta el 43% en 2027. Al mismo tiempo, sectores como Salud, Industria y Financiero acelerarían sus beneficios por encima del 10%.
¿Son exigentes las valoraciones?
El fuerte crecimiento de los beneficios está ayudando a compensar el impacto que el repunte de las rentabilidades de los bonos tiene sobre las valoraciones. Según los datos recogidos en el informe, el PER a 12 meses del S&P 500 se sitúa en 19,1 veces, ligeramente por debajo de la media de los últimos cinco años, de 19,8 veces.
La temporada de resultados será, por tanto, especialmente relevante para comprobar si las compañías son capaces de respaldar con crecimiento de beneficios unas bolsas estadounidenses que continúan cerca de máximos. El foco estará no solo en las cifras publicadas, sino también en las previsiones para los próximos trimestres, especialmente entre las grandes tecnológicas, que siguen concentrando buena parte del crecimiento esperado del mercado.
Calendario de presentación de resultados
Estas son las fechas previstas para la presentación de resultados de algunas de las principales empresas estadounidenses durante lo que resta del mes de octubre (advertencia: se trata de un calendario orientativo, no todas las fechas están confirmadas):
Jueves 15 de octubre
- Charles Schwab
- Bank of New York Mellon
Martes 20 de octubre
- Netflix
- GE Aerospace
- RTX Corporation
- 3M Company
- General Motors
Miércoles 21 de octubre
- Meta Platforms
- Tesla
- Philip Morris
- IBM
- Abbott Laboratories
- Nextera Energy
Jueves 22 de octubre
- Procter & Gamble
- Western Digital
- Lockheed Martin
- Bloom Energy
Viernes 23 de octubre
- American Express
Lunes 26 de octubre
- Verizon
Martes 27 de octubre
- Visa
- Coca-Cola
- Boeing
Miércoles 28 de octubre
- Alphabet
- Microsoft
- GE Vernova
- Fortinet
- Equinix
Jueves 29 de octubre
- Eli Lilly Company
- Mastercard
- Intel
- Merck & Co.
- Sandisk
- Altria Group
Viernes 30 de octubre
- Abbvie
- Chevron
- General Dynamics
- Regeneron Pharmaceuticals
- Colgate-Palmolive
La actividad de publicación de resultados en EEUU continuará siendo intensa durante la primera semana de noviembre.
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