Space Exploration Technologies Corporation, más conocida como SpaceX (NASDAQ; SPCX), es una compañía estadounidense fundada por Elon Musk y especializada en tecnología aeroespacial, telecomunicaciones por satélite e infraestructuras tecnológicas. Sus principales actividades incluyen el desarrollo y lanzamiento de cohetes y vehículos espaciales, como Falcon 9 y Starship, y la prestación de servicios de conectividad a internet mediante su red de satélites Starlink. También desarrolla soluciones de comunicaciones para gobiernos y organismos de defensa a través de Starshield. Además, la compañía está ampliando su actividad hacia la inteligencia artificial y las infraestructuras de computación avanzada, con el objetivo de aprovechar las sinergias entre sus negocios espaciales, de conectividad y tecnológicos.
SpaceX presentó sus resultados trimestrales ayer, después del cierre de las bolsas en EEUU. La empresa obtuvo un beneficio neto de 4.400 millones de dólares, muy por encima de los 1.880 millones esperados por el consenso, mientras que los ingresos crecieron un 161% interanual, superando también las estimaciones. El principal motor fue el negocio de inteligencia artificial, denominado Super Intelligence (SI), cuyos ingresos se multiplicaron por más de nueve, hasta 7.560 millones de dólares.
El resultado operativo de esta división alcanzó los 431 millones, frente a pérdidas de 1.700 millones un año antes. El crecimiento responde a la fuerte demanda de capacidad de computación por parte de clientes como Anthropic y Alphabet, así como a la comercialización empresarial de Grok. La compañía prevé alcanzar hasta 37.000 millones de dólares de ingresos en el 1T27.
Starlink mantiene un crecimiento elevado, aunque decepciona en suscriptores. El negocio de conectividad aumentó sus ingresos +69% interanual, hasta 5.250 millones de dólares, superando expectativas, aunque los 13,6 millones de abonados quedaron por debajo del consenso. Destacan la expansión del WiFi para aviación y Starshield, su servicio de comunicaciones militares.
Por el contrario, el negocio tradicional de lanzamientos espaciales creció únicamente un 6%, hasta 1.770 millones. La próxima generación de satélites Starlink V3, cuyo despliegue depende de Starship, permitirá aumentar significativamente la capacidad de la red y abrir nuevos mercados. SpaceX continúa desarrollando Starship y prevé realizar las primeras pruebas de repostaje en órbita a comienzos de 2027.
La gran novedad corporativa es la posible fusión con Tesla. Elon Musk confirmó que ambas compañías han constituido comités independientes para estudiar una operación que combinaría negocios valorados conjuntamente en cerca de 3,5 billones de dólares, de los cuales 2 billones corresponden a SpaceX. La lógica estratégica sería integrar toda la cadena de valor de la IA, desde infraestructuras de computación y centros de datos espaciales hasta vehículos autónomos y robots humanoides. Musk manifestó su apoyo a la operación, aunque todavía no existen términos acordados ni garantías de aprobación por los accionistas.
La cotización subió más de un 9% en el mercado de fuera de hora.
Análisis fundamental
Con un valor de mercado de 2 billones de dólares, cotiza a un PER de 15x los beneficios estimados para 2030 por el consenso de analistas. Los resultados refuerzan la transformación de SpaceX desde una compañía espacial y de telecomunicaciones hacia una plataforma integrada de infraestructura de IA. El crecimiento y la mejora de rentabilidad de Super Intelligence son los principales catalizadores positivos, mientras que los riesgos se concentran en las elevadas necesidades de financiación —incluidos posibles préstamos para adquirir chips Nvidia—, la ejecución de Starship y la incertidumbre sobre una eventual fusión con Tesla.
Según el consenso de analistas de FactSet, el precio objetivo de SpaceX es de 228,04 USD, lo que supondría un potencial de revalorización del 55% sobre el cierre de ayer. Las opiniones de los analistas consultados se distribuyen de la siguiente forma:
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Nicolás López se incorporó al equipo de Singular Bank en 2020 como Director de Análisis en Renta Variable. Experimentado Gerente de Inversiones con un historial demostrado de trabajo en la industria de servicios financieros.
Fuertes habilidades analíticas con experiencia como analista, administrador de carteras y fondos y asesor de inversiones.
