CaixaBank mantiene objetivos para 2026/27 pese a los sólidos resultados

CaixaBank ISIN: ES0140609019

Resultados CaixaBank 2T 2026

CaixaBank presentó unos resultados del segundo trimestre de 2026 sólidos, con un beneficio neto de 1.630 millones de euros, un 5% por encima del consenso, gracias principalmente a mayores ingresos por seguros y gestión patrimonial, así como a plusvalías por ventas de activos inmobiliarios.

El margen de intereses quedó ligeramente por debajo de lo esperado debido a un efecto puntual en Portugal, aunque la evolución en España fue la prevista y la entidad mantuvo prácticamente estable el margen de intereses (NIM). Las comisiones superaron las previsiones, impulsadas por la actividad de banca privada y los seguros de protección, mientras que los ingresos totales y los costes se situaron en línea con las estimaciones.

La calidad del crédito continuó mejorando, con una reducción de la ratio de morosidad hasta el 1,8% y una elevada cobertura del 81%, mientras que el coste del riesgo permaneció contenido. El crecimiento del negocio siguió siendo sólido, con un aumento del 7,6% interanual del crédito y del 4,4% de los depósitos de clientes, destacando el crecimiento de los depósitos a la vista. En capital, la ratio CET1 cerró en el 12,54%, prácticamente en línea con lo esperado.

Pese a los buenos resultados, CaixaBank reiteró sin cambios sus objetivos para 2026 y 2027. CaixaBank está cotizando a un Precio/Valor Tangible de 2,2x y un PER 2027e de 11,5x, para un RoTE promedio estimado hasta 2029 de un 20% y un crecimiento estimado del BPA del 10% anual hasta 2029.

Análisis fundamental

El consenso de analistas de FactSet otorga al valor un precio objetivo de 12,43 € lo que supondría un potencial de revalorización del +0,30% (datos de 30/07/2026).Las opiniones de los analistas que recoge FactSet se distribuyen de la siguiente forma:

Análisis técnico

Se encuentra en una tendencia alcista de largo plazo que se desarrolla por un canal con una proyección hacia la zona de 15,00€ a fin de año. A corto plazo la última consolidación ha formado un soporte en la zona de 12,17€;  mientras no la pierda, mantiene el sesgo alcista.

Conclusiones

Los resultados del 2T siguen reflejando la fortaleza del negocio recurrente, el crecimiento de los ingresos por servicios y la elevada visibilidad de la evolución futura del margen de intereses. CaixaBank tiene un modelo de negocio diferencial con exposición a banca y seguros, que le proporciona una elevada rentabilidad y una mayor diversificación de ingresos, al tiempo que ha reducido significativamente su exposición a participaciones industriales para concentrarse en actividades con mayor rentabilidad recurrente. La elevada generación de beneficios y capital ofrece margen para incrementar la remuneración al accionista. En este sentido, se espera que CaixaBank complemente su dividendo ordinario con programas extraordinarios de recompra de acciones entre 2026 y 2028, manteniendo al mismo tiempo su compromiso con el crecimiento orgánico.

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